Le Tweet d’Elon Musk affiché sur un écran et le logo Twitter affiché sur un écran de téléphone sont visibles sur cette photo d’illustration prise à Cracovie, en Pologne, le 14 avril 2022.
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Les efforts d’Elon Musk pour organiser un nouveau financement qui limitera sa contribution en espèces à son acquisition de 44 milliards de dollars de Twitter Inc ont été suspendus en raison de l’incertitude entourant l’accord, ont déclaré des personnes proches du dossier.
Musk a menacé de se retirer de l’accord à moins que la société de médias sociaux ne lui fournisse des données pour étayer son estimation selon laquelle les faux comptes ou les spams représentent moins de 5 % de sa base d’utilisateurs. Cela a abouti à une lettre des avocats de Musk à Twitter lundi avertissant qu’il pourrait s’éloigner à moins que plus d’informations ne soient fournies.
Musk est tenu de payer 33,5 milliards de dollars en espèces pour financer l’accord après avoir organisé un financement par emprunt pour couvrir le reste. Sa liquidité est limitée étant donné que sa richesse, qui est fixée par Forbes à 218 milliards de dollars, est largement liée aux actions de Tesla Inc, le constructeur de voitures électriques qu’il dirige.
Musk a été en pourparlers pour organiser un financement par actions privilégiées de 2 à 3 milliards de dollars auprès d’un groupe de sociétés de capital-investissement dirigé par Apollo Global Management Inc, ce qui réduirait encore sa contribution en espèces, selon les sources. Ces conversations sont maintenant suspendues jusqu’à ce que l’avenir de l’acquisition soit clair, a déclaré l’une des sources.
La pause dans les activités de financement offre le premier signe clair que les menaces de Musk interfèrent avec les étapes qui aideraient à conclure l’accord. Twitter a insisté jusqu’à présent sur le fait que Musk a rempli ses obligations en vertu de leur contrat, notamment en aidant à obtenir l’approbation réglementaire de l’accord.
Les porte-parole de Musk et Twitter n’ont pas répondu aux demandes de commentaires. Apollo a refusé de commenter.
Musk a vendu pour 8,5 milliards de dollars d’actions Tesla en avril après avoir signé son accord pour acheter Twitter, et on ne sait pas exactement de combien d’argent il dispose pour remplir son obligation. Il a levé 7,1 milliards de dollars auprès d’un groupe de co-investisseurs en actions pour réduire sa contribution. Musk a également cherché à réduire davantage cette exposition en organisant un prêt sur marge risqué de 12,5 milliards de dollars lié aux actions de Tesla, mais l’a ensuite abandonné le mois dernier.
Les actions privilégiées verseraient un dividende fixe de Twitter, de la même manière qu’une obligation ou un prêt paie des intérêts réguliers, mais s’apprécierait en fonction de la valeur des actions de l’entreprise.
Remords de l’acheteur
L’incertitude de l’accord a également pesé sur les projets des banques d’obtenir 13 milliards de dollars de dettes qu’elles se sont engagées à acquérir dans leurs livres par syndication. Tout en se préparant à syndiquer la dette, les banques prévoient d’attendre que l’accord soit clair pour lancer le processus, ont indiqué les sources.
Les banques ne pensent pas que les investisseurs en crédit achèteront la dette tant que l’incertitude persistera, ont indiqué les sources. Les banques ont également trouvé inutiles les commentaires publics désobligeants de Musk sur la société et espéraient qu’il les aiderait maintenant avec des présentations aux investisseurs pour syndiquer l’accord, ont ajouté les sources.
Certes, l’arrêt de ces activités n’affecte pas les engagements pris par Musk et les banques pour financer l’opération. Twitter peut les poursuivre en justice pour les forcer à se conformer à leurs obligations de financement en vertu du contrat de transaction si elles échouent.
La syndication de la dette pourrait devenir un problème majeur pour les banques si le différend entre Musk et Twitter s’intensifiait et qu’elles étaient contraintes par un juge de financer l’accord. Dans ce scénario, ils pourraient avoir du mal à convaincre les investisseurs d’acheter la dette si Musk n’était pas disposé à posséder l’entreprise.
Cette possibilité, cependant, est considérée comme lointaine. La plupart des investisseurs négocient les actions de Twitter en supposant qu’il est beaucoup plus probable que la société parvienne à un accord avec Musk ou le laisse s’éloigner, plutôt que de passer par un litige prolongé.
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