Qu’est-ce qu’une récession et quand la prochaine va-t-elle commencer ?

Des marchés boursiers chaotiques, des taux d’intérêt exorbitants et la douleur de l’inflation ont laissé une question au sommet des esprits des Américains : Sommes-nous en récession ?

Probablement pas encore, mais des signes de faiblesse économique se font jour. Quand cela se transformera-t-il en une récession prolongée, et combien de temps ce ralentissement pourrait-il durer, sont des questions importantes qui préoccupent les gens à Wall Street et en dehors.

Les grandes banques ont relevé leurs prévisions pour tenir compte de la possibilité croissante d’un ralentissement économique. Les analystes de Goldman Sachs évaluent la probabilité d’une récession au cours de l’année prochaine à 30 %, contre 15 % auparavant. Les économistes de Bank of America ont prédit 40% de chances d’une récession en 2023.

Voici un bref guide de ce que vous devez savoir sur les récessions et pourquoi certaines personnes parlent maintenant de la prochaine.

Qu’est-ce qu’une récession ?

En termes simples, une récession se produit lorsque la croissance économique s’arrête et commence à se contracter.

Certains disent que cela se produit lorsque la valeur des biens et services produits dans un pays, connue sous le nom de produit intérieur brut, diminue pendant deux trimestres consécutifs, ou six mois.

Aux États-Unis, cependant, le National Bureau of Economic Research, une organisation centenaire à but non lucratif largement considérée comme l’arbitre des récessions et des expansions, adopte une vision plus large.

Selon le bureau, une récession est “une baisse significative de l’activité économique” qui est généralisée et dure plusieurs mois. En règle générale, cela signifie non seulement une baisse du PIB, mais également une baisse des revenus, de l’emploi, de la production industrielle et des ventes au détail.

Alors que le comité de datation du cycle économique du bureau déclare quand nous sommes en récession, cela se produit souvent bien après que la crise a déjà commencé. Les récessions sont de toutes formes et tailles. Certains sont longs, d’autres courts. Certains créent des dommages durables, tandis que d’autres sont rapidement oubliés.

Une récession prend fin lorsque la croissance économique revient.

Pourquoi certaines personnes pensent-elles qu’une récession approche ?

La réponse courte : la Réserve fédérale.

La banque centrale tente de ralentir l’économie, afin de freiner l’inflation, qui augmente maintenant à son rythme le plus rapide depuis 1981. La semaine dernière, la Fed a annoncé sa plus forte augmentation des taux d’intérêt depuis 1994, et d’autres sauts importants dans les coûts d’emprunt sont vraisemblablement cette année.

La Fed essaie de “déchirer le pansement”, a déclaré Beth Ann Bovino, économiste en chef des États-Unis chez S&P Global, en augmentant rapidement les taux d’intérêt.

“La Fed dit que nous devons agir maintenant”, a déclaré Mme. dit Bovino. “Nous devons agir dur et nous devons anticiper de nombreuses hausses de taux avant que la situation ne devienne encore plus incontrôlable.”

Les investisseurs boursiers craignent que la banque centrale ne ralentisse trop la croissance, déclenchant une récession. Et le S&P 500 est déjà dans un marché baissier – le terme désignant le moment où les actions chutent de plus de 20% par rapport aux sommets récents.

Sur le marché du logement, où les taux hypothécaires ont atteint leur plus haut niveau depuis 2008, des sociétés immobilières comme Redfin et Compass licencient des employés en prévision d’un ralentissement.

Les consommateurs, le moteur économique des États-Unis, sont également inquiets pour l’économie, et c’est une mauvaise évolution. En mai, la confiance des consommateurs a atteint son point le plus bas en près de 11 ans.

“Si les gens sont déprimés, inquiets pour leurs finances ou leur pouvoir d’achat, ils commencent à fermer leur portefeuille”, a-t-elle ajouté. dit Bovino. « La façon dont les ménages se préparent à une récession est d’épargner. L’inconvénient, c’est que si tout le monde épargne, l’économie ne croît pas.

Rien de tout cela ne signifie qu’une récession va commencer à coup sûr. Il est important de garder à l’esprit que le marché du travail est toujours solide et qu’il s’agit d’un pilier important de l’économie. Environ 390 000 nouveaux emplois ont été créés en mai, le 17e gain mensuel consécutif, et le taux de chômage est proche d’un creux d’un demi-siècle à 3,6 %.

Alors que les gens parlent de « cycles économiques », de périodes de croissance suivies de ralentissements, il y a peu de régularité dans la façon dont les récessions se produisent.

Certains peuvent se produire consécutivement, comme la récession qui a commencé et s’est terminée en 1980, et la suivante, qui a commencé l’année suivante, selon le bureau. D’autres se sont produites à une décennie d’intervalle, comme ce fut le cas avec la crise qui s’est terminée en mars 1991 ainsi que la suivante, qui a commencé en mars 2001, à la suite du crash des dot-com de 2000.

En moyenne, les récessions depuis la Seconde Guerre mondiale ont duré un peu plus de 10 mois chacune, selon le NBER, mais bien sûr, certaines se démarquent.

La Grande Dépression, qui est gravée dans la mémoire des Américains plus âgés, a commencé en 1929 et s’est terminée quatre ans plus tard, bien que de nombreux économistes et historiens la définissent plus largement, affirmant qu’elle ne s’est terminée qu’en 1941, lorsque l’économie s’est mobilisée pour l’entrée de la nation. dans la Seconde Guerre mondiale.

Les deux dernières récessions montrent à quel point elles peuvent être différentes : La Grande Récession a duré 18 mois après avoir commencé fin 2007 avec l’éclatement de la bulle immobilière et la crise financière qui en a résulté. La récession au plus fort de la pandémie de coronavirus en 2020 n’a duré que deux mois, ce qui en fait la plus courte de tous les temps, même si la récession a été une expérience brutale pour de nombreuses personnes.

“En termes de simple quantité de contraction de l’activité réelle et de cette rapidité, la contraction de Covid a été la plus spectaculaire”, a déclaré Robert Hall, président du comité de datation du cycle économique du National Bureau of Economic Research, qui suit les récessions.
“Une fraction très importante de la population active ne travaillait tout simplement pas en avril 2020.”

Les récessions peuvent-elles être évitées ?

Pas vraiment. Malgré leurs efforts, les politiciens et les responsables gouvernementaux ne peuvent pas faire grand-chose pour conjurer complètement les récessions.

Même si les décideurs étaient capables de créer une économie parfaitement huilée, ils devraient également exercer une influence sur la façon dont les Américains pensent de l’économie. C’est l’une des raisons pour lesquelles ils essaient de donner le meilleur visage à des indicateurs tels que les rapports d’emploi, les indices boursiers et les ventes au détail des fêtes.

Les responsables peuvent faire certaines choses pour atténuer la gravité d’une récession grâce à l’utilisation de la politique monétaire de la Fed, par exemple, et à la politique budgétaire, qui est définie par les législateurs.

Avec la politique budgétaire, les législateurs peuvent essayer d’atténuer les effets des récessions. Une réponse pourrait inclure des réductions d’impôts ciblées ou des augmentations de dépenses dans des programmes de filet de sécurité comme l’assurance-chômage qui se déclenchent automatiquement pour stabiliser l’économie lorsqu’elle est sous-performante.

Une approche plus active pourrait impliquer l’approbation par le Congrès de nouvelles dépenses pour, par exemple, des projets d’infrastructure afin de stimuler l’économie en créant des emplois, en augmentant la production économique et en stimulant la productivité – bien que cela puisse être une proposition difficile en ce moment car ce type de dépenses pourrait aggraver le problème d’inflation.